Am 28. September fielen die wichtigsten US-amerikanischen und europäischen Aktienmärkte drastisch, und am nächsten Tag bestätigten die asiatischen Märkte diese Warnung bei der Eröffnung.

Die Anleger sind zunehmend besorgt über eine viel langsamer als erwartet verlaufende wirtschaftliche Erholung und befürchten eine Rückkehr der Stagflation: Was genau ist das? Warum sind Edelmetalle eine wirksame Absicherung gegen Stagflation?

Stagflation: Definition

Der Begriff wurde erstmals 1965 im Vereinigten Königreich geprägt, um eine Situation zu bezeichnen, in der es kein oder nur ein sehr geringes Wirtschaftswachstum in Verbindung mit hoher Arbeitslosigkeit gab, während gleichzeitig weit verbreitete Preissteigerungen zu einer galoppierenden Inflation führten.

In den Jahren 1973/74 kam es in allen Industrieländern zu einer Stagflation, die auf das OPEC-Ölembargo (+70 %) und den Rückgang der Erdölproduktion zurückzuführen war.

Edelmetalle als Schutz vor Stagflation

In einer Stagflation verlieren Aktien ihren Wert, und der Anstieg der Zinssätze für Staatsanleihen lässt einen drastischen Einbruch auf den Anleihemärkten befürchten. Diese Entwicklung kam den Edelmetallen zugute, insbesondere Gold, Silber und Platin, deren Preise stets von der Inflation profitierten und eine langfristige Absicherung darstellten.

Während des Jahrzehnts von 1970 bis 1980 und den beiden Ölschocks fielen die US-Zinsen drastisch und blieben im negativen Bereich, was dazu führte, dass Gold- und Bergbauaktien in diesem Zeitraum eine überdurchschnittliche Performance erzielten; zwischen dem 1. Januar 1970 und dem 1. Januar 1980 stieg der Goldpreis um 1754 %, d. h. inflationsbereinigt um 801 %!

In der Stagflation in Edelmetalle investieren

Gegenwärtig setzen die Sorgen über eine Stagflation die Märkte erneut unter Druck. Die Gründe dafür sind vor allem die steigenden Energiepreise (+17,4 % in der Eurozone im September), das Schreckgespenst eines Zahlungsausfalls in den USA bereits am 18. Oktober sowie die Knappheit in vielen Sektoren, auch bei den Arbeitskräften.

Diese Tatsachen schaden den Volkswirtschaften und dem globalen Wachstum, bieten aber langfristig Schutz für Edelmetallanlagen.